当前位置:新闻首页  奥博APP

                                                                                  新BAT大戏:拿腾讯的流量 找阿里变现-长汀新闻

                                                                                  2019年09月17日 4:01 来源:长汀新闻 编辑:奥博APP

                                                                                  奥博APP

                                                                                  【华为愿出售5G技术】

                                                                                  *快手创始人、CEO 宿华◇。摄影:史小兵前述接近腾讯的投资人告诉《中国企业家》▽,原因是腾讯最开始对短视频赛道的判断有误♂,直到抖音快速崛起后△⌒,腾讯总办对这条赛道的重要性进行了重新评估?﹡,决定复活自家的微视并投入重金支持⌒。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  按照证券市场的相关规定♀♀⌒,这种强势的排他协议?△,一般在创业公司上市时△♂,会自动作废♂〇□。根据公开数据统计□﹡,去年有16家腾讯投资的企业成功上市♂〇∴,他们与腾讯的强绑定关系也必然会受到影响┊△∴。

                                                                                  阿里投资陌陌的时候☆♂,还不像如今这样强势△,并没有附带太多额外业务条件∟,即便如此↑,它还是将针对腾讯系的排他条款加入协议之中∵。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  2015年彭志坚从腾讯投资并购部总经理位置上离开后↑,李朝晖和林海峰两人就一直担任腾讯投资并购部的主管合伙人﹡∟。今年6月▽﹡,林海峰调任腾讯金融科技负责人π∵↑,而李朝晖升任腾讯副总裁┊,全面负责腾讯投资并购部的业务△﹡。

                                                                                  和表面上的寸土必争不同☆〇,即使两家公司在业务层面竞争激烈△∟,下面的投资团队也会经常碰面交流△,接近两家公司的人士透露◇↑﹡,“腾讯的人曾跑去问阿里┊∵,你们为什么投这个案子〇﹡↑,市场趋冷∴?◇,我们都在调整⊙,你怎么还这么积极去投它♂〇?”

                                                                                  奥博APP

                                                                                  2014年微信支付借助滴滴疯狂扩张♂△,阿里扶持快的与其展开耗资十几亿的补贴大战⊙,双方战到最激烈时□,程维说滴滴1个月就花掉1个多亿□⊿△,自己签单时手都在抖〇△□。

                                                                                  否决权的缺失↑↑,让阿里看到从腾讯阵营中挖宝的机会?﹡∟。知乎和小红书都是腾讯在社区领域的布局∵∵△,它们拥有的大量优质内容需要长期积累⊙♂⊿,壁垒很高∴⊿♂,巨头很难自己复制它们的成功♀♂⊿。内容导流已经被证明是重要的流量获取方式〇☆,所以淘宝近年来极其注重内容〇,对头部内容社区非常渴望♂。

                                                                                  将战略诉求有冲突的两家公司放到同一个董事会上⌒〇,“你想做一件事◇,符合这家战略意图〇,但不符合另一家的↑〇∴,它就会在董事会上投反对票”⊿↑⊿,某公司创始人表示⌒,这是潜在的冲突和风险◇π☆,对创业公司后续的发展并不安全♂◇。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  在大公司里∵∟,前台业务是赚钱部门□□♂,话语权更强◇,投资并购是花钱的部门﹡☆⊙,地位并不高⌒♀。业务部门获取的巨大流量□↑,更倾向于在公司内部业务体系内完成闭环⊿┊,而不是导给被投公司⌒?π。

                                                                                  其实⌒,除了黄峥的拼多多♂⌒⌒,阿里的敌人其实没有增加多少♂▽⊙,但朋友却变少了π?↑。很多时候π□,如果腾讯和阿里同时看中一家公司∵,创业者更倾向于选择“只求共生♀,不求拥有”的腾讯∵。但选择腾讯♂□⊙,也不意味着所有创业公司都能一飞冲天∴△∵。

                                                                                  腾讯官方数据显示♂,过去十年腾讯投资了大约700家公司﹡⌒∵,其中63家已经上市?┊♀,122家市值或估值超过10亿美元□⊿。在阿里2018全球投资者大会上⊙┊□,CFO武卫表示⊿﹡,阿里战略投资的资产(包括蚂蚁金服、微博、高鑫零售等)已经价值800亿美元π⊿。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  阿里和腾讯的对立状态显而易见◇♀□,两家公司都在用资本扶持能够遏制对方布局⌒◇▽,或者从对方主战场中抢夺份额的公司△∟π。

                                                                                  这种将投资企业与自家业务强势绑定的风格引发外界诸多议论π∟,有的创业者会起身反抗□□⌒,王兴与阿里从朋友变成敌人的事情┊〇,就是例子∟∵∴。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  当初腾讯借滴滴推广微信支付♂□,收获巨大成功◇♂♂,阿里希望与美团深度合作▽◇∵,将其支付工具限定为支付宝♂,但被王兴拒绝π。随后□﹡♂,在王兴力推的美团与点评合并案上?,阿里明确提出反对△?,并宣布60亿元重启旗下口碑业务♂☆,亲自下场与新美大竞争□∟,最终导致王兴站在了阿里对立面﹡〇。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  看上去△,阿里腾讯两强对峙的局面有所缓和⌒◇,在某些远离主战场的区域♂⊙∴,这两大超级公司也有把酒言欢之时⊙↑。当然△,在别的战线上♂〇,两家在酝酿新的战争π。西线无战事☆,东线炮火连天△□♀。

                                                                                  与腾讯相比﹡,阿里更强调业务协同〇⊙,风格更加强硬□∴?,有不少被它看中的创业者会担心融入阿里的问题◇⊙。在很多同行眼中〇,阿里更像是一个真正的战略投资人∵♂,“阿里做所有的事⊙♂∟,投资必须有业务部门来response(回复)”◇,需要征求业务部门同意↑┊⊙,“我这个案子是为你投的▽♂△,你跟被投公司有哪些合作〇,都会提前沟通◇♂,业务部门OK之后⌒﹡♀,投资部门才会放手去做”▽〇。

                                                                                  所以现实情况是□▽,创业者通常要在两种截然不同的风格中二选一∵。阿里的角色是流量消耗者┊,属于变现端♂♂⊙,是一个独占资源的战略投资者∟♂,它希望所有人都把流量上交♂♂,统一在阿里平台变现♀□∴,并不希望被投公司还去拼多多之类的地方变现▽☆┊。

                                                                                  去年两会答记者问现场⊿,马化腾曾对《中国企业家》表示〇∵┊,腾讯投资的基本逻辑是◇π,除了通讯社交和内容↑〇□,其他都交给合作伙伴◇∟∵。

                                                                                  *大众点评网创始人、CEO张涛⊿。摄影:朱骞根据《财经》的报道〇,美团大股东博裕资本合伙人童小幪与蔡崇信私交非常好⊿,阿里曾强烈反对美团与点评合并∴,因此博裕资本也成为除阿里之外最难搞定的投资方ππ⊙。而在滴滴快的合并案中⊙⊙,阿里投资的人表示∴⊙↑,当初为快的投出第一笔钱时〇,怎么也想不到会跟自己最大的敌人坐在同一张董事会的桌子前?↑⊿。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  1全面战争与否决权2015年9月♂∟♂,美团创始人王兴飞到香港♂┊☆,与腾讯总裁刘炽平在一家酒店会面┊,讨论美团与大众点评合并的可行性♂♂⌒,腾讯当时是大众点评的最大单一机构股东♀,持有其20%股份┊∟。

                                                                                  到了该站队的时候▽◇♀,创业公司创始人都会从中挑选一家∵,如何取舍有时候是门学问﹡♂。一位在B轮接受阿里系机构投资的创业者告诉《中国企业家》♀,“拿完阿里或者腾讯的钱之后∴┊﹡,再去拿对方钱的(人)不多∵,都会有各种顾虑∵△⊙。”

                                                                                  这是做产业资本的现状△,有时候公司管理层意志强于投资团队♂♀,投资部门的专业判断需要为高层话语权让步∵。如果你的公司无法引起腾讯足够重视♀,上层并不会为你投注太多资源♀,投资部也无能为力△∟。

                                                                                  值得一提的是∟◇,虽然腾讯在C端是流量生产者┊,但是在to B产业中∴⌒∵,腾讯也是需要流量的?,这里的流量从用户变成了客户资源┊↑,它意味着腾讯与阿里在to B领域会产生新的冲突?□,也会有新的合作机会⌒﹡。今年初π↑∴,腾讯投资的办公协作产品Teambition∴,就接纳了阿里投资进入┊∵∵,这个项目“可能对腾讯的战略价值没那么大?〇┊,阿里就更需要上游流量客户和资源”⊿△↑。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  越是优质项目〇,越不容易让双方走到一起⊿∴⊙。当年程维拍板让腾讯领投滴滴B轮融资之后〇↑,滴滴天使投资人王刚从北京回到杭州〇,将这个融资决定反馈给阿里巴巴﹡,以求争取对方同意☆∟,几经周折才得到阿里默许▽。

                                                                                  相对来说π♂?,产业资本的容错率更高□。一位腾讯投资离职员工对《中国企业家》表示⌒,对于腾讯投资来说?,投错公司不重要┊⌒,重要的是不能miss(错失)掉机会♂。

                                                                                  在未来3到5年内▽⊙,深入To B领域都是腾讯在集团层面的重要战略〇?﹡,CSIG作为新组建的事业群∴☆﹡,已经与集三个事业群之大成的PCG权重并列♂〇┊,腾讯在To B领域要梳理新的业务重点与投资方向?π。

                                                                                  所以▽π□,即便像拼多多这样顶尖的被投公司┊〇,在钻微信规则漏洞的时候〇♂↑,也会被微信团队无情封杀□↑。在创投圈内⌒,即使是彼此看不上的VC也会在一起合作π∴,“最多我私下不喜欢你”▽,前述接近阿里的投资人反问《中国企业家》┊♂,“遇到能一起赚钱的事儿△☆◇,谁会拒绝呢◇?”但阿里完全相反∟,“阿里不以赚钱为目的来考虑投资”?◇◇。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  字节跳动已经让任何一家互联网巨头都无法小觑△♂。根据其公布的数字⊙,截至2019年7月⌒▽,其产品全球总DAU(日活跃用户)超过7亿◇∟〇,总MAU(月活跃用户)超过15亿◇△□。在使用时长方面∟,字节跳动APP矩阵的用户使用时长增长明显⊿π,根据第三方数据机构QuestMobile发布的数据↑♂,截止到2019年3月♂,字节跳动系APP使用时长占比11.3%∵,较2018年3月高出3.1个百分点□〇,而淘系、百度系产品的用户使用时长变化不大π△,腾讯系产品却下滑了4%☆⊿,由此可见┊┊,字节跳动的APP矩阵所获取的份额☆□,基本上正是腾讯所失去的⊿↑。

                                                                                  即使是腾讯投资△☆,在公司内部也要平衡与业务的关系∴?∵,“每个业务领导都会觉得⌒♀▽,这些量给我⊙☆,我也能做出一个头条来”△⊿,前述腾讯投资离职员工对《中国企业家》表示﹡♂,“你去求业务部门◇┊↑,给你的profolio(被投公司)导资源∴,他可以导也可以不导?♀,或者他答应你导▽?⊿,但用什么方式你也不知道△。”

                                                                                  奥博APP

                                                                                  所以↑∴,阿里强调化为己用∴,看重被投公司与阿里业务的整合⊙,控股和收购的案例比比皆是;腾讯强调开放共生?⊿♂,不追求控股?↑,甚至不要求大股东?▽⊙。所以♀⌒⊿,这就产生了有趣的变化:曾经腾讯是严格的战略投资者□⊿?,阿里则偏向财务投资▽。如今两家风格对调♂┊□,腾讯自称“最像财务投资人的战略投资人”□⊿□,通常持股比例不到5%⊿,阿里则变成强调整合的战略投资者〇。

                                                                                  在这条模式偏重的赛道上∟﹡△,腾讯先后下注人人车和瓜子┊,阿里虽然态度谨慎□⊿♂,但也投资了大搜车⌒♂♂,并不希望瓜子一家独大⊿。最终阿里从中牵线搭桥π♂∴,拉着瓜子的两家竞品公司找到软银☆♂?,希望它能放弃瓜子□♀﹡,改投这两家公司◇☆。

                                                                                  B站和趣头条都是文娱领域的公司↑,在这条赛道上腾讯现在最提防的公司已经不是阿里┊,而是字节跳动(今日头条)?□∟。过去几年腾讯OMG(网络媒体)事业群面对今日头条颇为被动♂,最终集团要依靠投资部门去构建护城河△┊。

                                                                                  虽然二人的汇报对象不变↑,但腾讯同时调整投资并购部和金融科技事业线的管理者□♂,尤其是将李朝晖职级升至副总裁♂┊♀,背后反映的是腾讯战略方向的变化↑〇▽。

                                                                                  “敌人的敌人就是朋友”♂◇,在字节跳动与腾讯的关系逐渐紧张的时候♂,它与阿里的合作却非常融洽▽↑。抖音商业化的流量绝大部分都导去了淘宝〇,其自身的电商尝试相对比较谨慎♀∴。前述接近阿里的投资人也曾经跟头条有多次接触△,在其看来♀,“我是再搭一个淘宝跟阿里PK﹡∵,还是学腾讯把流量导出去做分发容易⊙?在哪个时间点腰板能硬起来◇⊿▽,跟BAT中的谁叫板♀?,张一鸣是有考虑的⌒。”

                                                                                  阿里投资也面临过类似状况⊿∴♀。与阿里接近的一位投资人告诉《中国企业家》∵,“阿里有段时间发现自己的大文娱很弱π??,就想去投文娱领域的头部﹡,结果发现大部分好公司都是腾讯的profolio(投资组合)↑∟。”

                                                                                  奥博APP

                                                                                  *拼多多创始人、CEO 黄峥∴。摄影:吴育琛腾讯的角色相反□∴∵,属于流量生产者∴?△,它希望把流量分发给所有人△,如果只分给某一个人∵?∟,可能会把这个人养大而难以控制♀∟。所以腾讯是流量分发型?〇□,谁都可以投▽π〇,也都会去投∴♀?。

                                                                                  对于那些想拿到阿里腾讯资金与资源支持∵□☆,进入两家阵营的企业来说∴〇∵,这些是它们需要承担的代价⌒△。但对于有些创业者来说?,集齐两大巨头的野心胜于一切﹡。最早迈出这一步的应该是滴滴⌒∟□。滴滴收购Uber中国后的一段时期内♀,国际化始终是其重要战略⊿⌒┊,滴滴为此不断靠近软银∟↑♂。软银曾先后投资滴滴80亿美元∟□,所持滴滴股份已超过20%□,两家公司共同投资了东南亚最大的出行平台Grab⊿∟∟,还一起成立合资公司在日本市场提供出租车打车服务∴♀♂。

                                                                                  在传统消费互联网领域〇﹡♀,格局通常是“winner take all”(赢家通吃)□。多年来◇☆,背靠阿里和腾讯的这些创业公司之间战火不断π〇,谁能成为幸存者⊿┊♀,谁就是获胜者┊⊙,背后的巨头才能如愿以偿⌒。华兴资本创始人包凡在提及滴滴快的合并案时♂,曾用过一个比喻:在谈判的最后关头□∵◇,滴滴和快的管理层在两个房间里∴﹡□,分别给腾讯的刘炽平和阿里的蔡崇信打电话征求意见☆,“BAT就像天上的神仙▽,神仙在看人间打仗”﹡。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  *小红书创始人瞿芳♀△。摄影:吴育琛腾讯投资失手的项目还有很多□,无论是光线、分众传媒还是musical.ly(抖音国际版Tik Tok前身)□◇π,都算腾讯关键性投资项目◇△,但它们不是被阿里抢先一步拿下∵↑,就是被今日头条花重金买走↑☆♀,将其打造成让腾讯头疼不已的竞争对手┊,需要腾讯花费更多代价进行防御┊⊿。

                                                                                  一个明显例子就是∴,阿里腾讯针锋相对最激烈的时候π,就是去年的零售业投资收购浪潮△π∴,国内零售企业排名靠前的公司被挨个拉入两家阵营♀。零售并非腾讯的主营业务⊿┊,但腾讯to B以后◇,云和支付业务需要更多线下场景▽,所以它最终也成为了阿里的对手↑∟。

                                                                                  这是投资为业务让路的典型事例∴∵↑。小红书完成阿里领投的3亿美元融资后∟⌒△,做的第一件大事就是裁撤电商部门员工♂♂□。按照阿里投资的一贯作风△♂,被投公司与阿里核心部门有冲突的业务时﹡□,它就很难独立做大◇,所以小红书保留独立电商部门的机会自然很小〇。

                                                                                  但这位创业者也承认⌒,腾讯不会因为投了哪家公司∟♀,就随便向其倾斜流量∵,“即使你拿到腾讯的钱π,腾讯内部这么多业务线和管理条线π◇↑,(创业者)很难拿到战略和业务资源﹡□♀,都要靠你自己努力π∟∟。”

                                                                                  B站上市后♂,需要在游戏之外拓展更多收入来源;小红书在用户流量与活跃度达到预期后♂⌒♀,需要接入电商平台进行从“种草”到“拔草”的商业变现;趣头条营收超过90%靠广告〇,收入结构极其单一∵△﹡,亏损持续增加?,急需现金支持﹡。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  2016年腾讯收购芬兰游戏公司Supercell的案子⊙,是当年全球第二大科技类并购π。为了完成业务部门的诉求⊙,李朝晖带领团队花费超过半年时间研究创新方案﹡,最终依靠牵头财团的方式∴∵,花费86亿美元天价拿下这家公司□π。

                                                                                  对于巨头来说⊙∟,布局要趁早♂〇⌒,该投资人表示∟﹡□,“现在大家界线都比较模糊♂⊿⌒,在很多事情上☆π,你现在不竞争∵,不代表未来不竞争☆。”

                                                                                  过去多年♀☆,阿里系和腾讯系在互联网各个主流领域展开正面交锋⊿〇↑。在出行市场⊙⊿,滴滴和快的曾经豪掷数十亿元打得不可开交;在本地生活领域┊,腾讯支持的新美大与阿里支持的“饿了么+口碑”缠斗已久;在社交领域⌒,微博、陌陌曾是阿里遏制微信的重要工具?┊﹡。

                                                                                  充当先锋的是两家公司的战略投资部门⊿∴,它们从无到有↑∵,只用十几年时间♂,就成为中国互联网版图上举足轻重的力量♂∟♂。他们并非传统投资机构π﹡,却能改变创投圈的潮水方向∵⊿∟。近年崛起的独角兽公司△〇◇,绝大多数与这两家有千丝万缕的关联┊⌒。

                                                                                  但这种对立形势正在发生变化∟◇。告别人口红利⊿,互联网公司的增长曲线逐渐平滑;投资人对烧钱换份额的模式更加谨慎;同时∵,在C端市场逐渐见顶时♀〇▽,阿里和腾讯正在开辟新战场⊙△♂,将竞争重点从消费者业务向企业级业务转移☆∵〇。

                                                                                  与此同时┊↑,张一鸣正在利用与腾讯类似的流量分发模式♀,将今日头条、抖音等明星产品的流量导出∴⌒,孵化新产品♂,横向扩展至各个垂直行业□﹡∴,无论是游戏、二次元、汽车还是房地产π,字节跳动都有涉足▽┊♂。

                                                                                  前述投资人称♂┊↑,腾讯后续投资时曾希望追加否决权△〇⊙,但并没有成功◇,“你要给他们(小红书)相应的好处∵∵∴,但后面你拿什么换〇,可能小红书都不想给了”↑π♂。

                                                                                  新BAT大戏“现在的中国互联网世界⊿♀,就是阿里和腾讯之间的代理人战争﹡◇。”国内一家知名VC的管理合伙人曾经对《中国企业家》表示⊿。

                                                                                  “那都是吃不到葡萄说葡萄酸〇♂,腾讯的投资摆在他面前♂□﹡,你看他要不要”∵,一位连续两轮拿到腾讯投资的创业者在采访中对此表示不屑⊙,投资这家公司后↑△,腾讯立刻为其拉了5个群∵⌒,包括法务、运营和小程序(等部门)⊙,帮助它对接腾讯资源◇♂△。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  在腾讯二季度的财报会议上﹡□┊,腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔(James Michelle)表示↑,过去十年腾讯主要投资高质量内容资产◇⊙,包括游戏开发商、电视剧制作公司、文学和音乐﹡﹡,这个趋势会继续∵♂。但未来会有一些变化□△π,腾讯将在前沿领域加大投资♀,比如企业软件、金融科技、教育科技和健康等┊□⊿。

                                                                                  这也在某种程度上缓解了腾讯、阿里在投资领域的关系∴∴∵。除了原来三分天下变两强一黑马∴▽☆,腾讯和阿里面对的大势也在发生着深刻变化π△□,to B大趋势下∴∴,每家公司内部也在适应着变化♂。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  二手车行业一位投资人告诉《中国企业家》?♂,今年春节前后♂?,软银计划投资车好多(瓜子二手车母公司)的消息传出┊↑┊,国内另一家二手车平台的创始人马上赶到阿里总部┊,向阿里巴巴集团CEO张勇(逍遥子)寻求帮助♀♂♂。

                                                                                  投资部门服务于企业战略π,是产业资本的典型特征▽π。它的全称为“企业风险投资基金”(CorporateVenture Capital)⊙,简称“CVC”∴♂⌒。对于阿里腾讯这类巨头来说π,因为自身营收数据出色▽,现金流充沛↑,所以投资基金的融资能力远高于普通VC(风险投资机构)♀♀,资金获取成本也比较低⊙↑▽。

                                                                                  通常排他协议分为两种△△,一种在股权层面♂♂▽,需要放在交易文件里谈⊿π,“我不允许你(对方)入股△∵,也不允许你(创业者)卖给对方”;另一种在业务层面┊△♀,“你只能跟我做业务合作∟,不能跟别人尤其是我的对手合作”♀。

                                                                                  “当一家公司成长到10亿到30亿美元规模时┊〇﹡,不可避免会与腾讯产生交集△☆∟。”一位腾讯投资离职员工对《中国企业家》表示☆┊。这个理论同样适用于阿里◇。对于大部分互联网创业者来说?∟∴,企业做到一定规模↑◇,都要学会一门必修课﹡△,就是如何与“富爸爸”们打交道?┊。或者〇▽,从另一个视角来看↑,优秀的互联网创业公司某种程度上也是“猎物”∟☆,两家公司手握充沛的资本和资源↑∴π,各自围猎又相互抢食┊♂⊿。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  选择腾讯的人⊙♂,很多是看重它偏向“财务投资”的风格﹡?⊿,很少干涉创始团队管理△↑﹡,氛围宽松▽∵,但相应的▽,创业者除了拿到钱♂,似乎也不能指望拿到更多♂,“坦白说⊙∟∴,腾讯进来后能给一个公司带来多大资源┊⊙,其实是打问号的”π?π。

                                                                                  阿里投资团队由蔡崇信一手搭建﹡,在他看来⊿☆,“投资并购就像一个围棋游戏⌒,仍有许多棋子散落在各地⊙,需要有人合理规整摆放﹡。投资是为了未来而布局┊,我们更乐于投向能为公司创造‘1+1>10’效应的项目⊿。”

                                                                                  当阿里和腾讯发现具备重要战略价值的公司时∵◇∵,“领投”是它们进入董事会的通用操作⊙↑,外界能够通过两家是否领投⌒π,来判断一个项目在双方心中的地位∵△⌒。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  而软银与阿里的关系圈内并不陌生♂,腾讯内部开始有声音认为滴滴正在向阿里靠近♂。随之而来的是♂∴,在2018年摩拜“卖身”的案子上□∵,腾讯投资并购部明确否掉了滴滴的股权投资方案△,转而支持美团的全盘收购方案△☆♂,“腾讯的意志”也因此被外界广为评论〇。

                                                                                  *字节跳动创始人、CEO张一鸣□⌒。摄影:史小兵有流量和资金☆?,字节跳动逐渐加大投资力度构筑自己的生态体系π⊙。今年6月6日?▽,字节跳动斥资12.6亿元投资体育内容社区虎扑☆,成为占股30%的大股东☆。8月12日♀⊙♂,快手领投、百度跟投、腾讯和今日资本原有投资方继续跟投知乎∵π♂,仅仅2天后♂♀,8月14日∴△∵,字节跳动就入主互动百科☆♀∵。

                                                                                  于是小红书发展起势之后﹡,阿里顺势而入♂┊┊,2018年5月小红书宣布获得阿里领投的3亿美元融资﹡┊,成为同时集齐腾讯和阿里投资的互联网公司〇。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  这种在巨头博弈间周旋的心态正在其他创业者心中萌生〇∟♂,并且⊿?,从现实角度来看☆□,无论是阿里还是腾讯☆,他们都有需要到的地方∵↑。

                                                                                  用当下热门的云计算举例☆,有些投资案子的排他协议会要求创业者只能用腾讯云或者阿里云⊙〇π,不能用对方产品↑,“有的会直接写到条款里↑∟,有时候会单独跟你签一个业务合作协议⌒◇。”

                                                                                  奥博APP

                                                                                  前述接受阿里系机构投资的创业者告诉《中国企业家》∟▽▽,接受阿里投资♂,要做好接受阿里指挥的心理准备∟◇。他曾经问过彭蕾这个问题∵,彭蕾对他说↑?∵,创业者要理解资本背后的需求?,才知道怎么与人合作⊿▽◇,不然就会产生误会∴,“跟生活上的夫妻一样⊙π∴,(不然)大家都以为彼此了解对方♀,实际上是不了解的⌒。”

                                                                                  在阿里那边┊⊙☆,张勇(逍遥子)执掌集团以后◇,阿里的投资风格也有所变化☆∴。此前马云更加注重顶层构建∵,想法天马行空∵▽,考虑长远事务;而逍遥子是财务出身♂π□,看重数据┊,低调务实♂﹡⊙,重视被投公司与阿里的业务协同关系♂⊿◇,更倾向以业务为导向的投资⊙⊿,在to B领域更是如此⊙∵┊。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  从2018年夏天开始▽,腾讯投资的企业开始连续向阿里敞开大门▽◇♂,B站、小红书、趣头条和Teambition都位列其中☆,这些独角兽公司成功集齐AT两家的钱□。这在过去多年的互联网投资浪潮中??,除非项目合并∵,不然这种情况极少出现♂〇。

                                                                                  *美团网出行创始人、CEO 王兴﹡。摄影:邓攀2017年乌镇互联网大会▽♂,腾讯系创业公司在“东兴局”上围坐一桌谈笑风生∴,而马云则被曝出一张大会期间独自吃面的照片∴♂?。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  那是五年来第一次π,阿里和腾讯之间暗藏已久的较量⊿﹡⊿,被搬到桌面之上♂♂,引发整个互联网界讨论⊿〇﹡。此后┊,这种对峙局面持续多年﹡◇☆,双方争斗的范围从社交、支付和电商等彼此核心领域∟□?,逐步向外延伸至整个互联网行业☆↑。

                                                                                  此番言论发出之时〇π,阿里和腾讯的市值均已突破4000亿美元⌒┊,同时跻身全球十大市值科技公司之列⊙∴。已经是中国互联网的两大巨头┊⊿☆,它们或亲自下场∟,或投资收购◇,没有边界的争斗持续多年∵∴∵。

                                                                                  张勇在接受《中国企业家》采访时曾说∵,“我对这个企业(被投公司)要负责⊙∵◇,不能把它和阿里融为一体◇,我就负不了责∴,我必须这么干□┊。”

                                                                                  奥博APP

                                                                                  To C领域赢家通吃π,产业资本通常只选头部企业♂∟↑,to B领域有所不同☆,同一个赛道内的优秀公司很多⊿,阿里和腾讯谁都无法投掉所有的公司﹡,你投一家我投另一家的情况会普遍存在⌒☆?。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  但有些创业者会抱怨☆⌒〇,腾讯现在投了几百家公司♂,其实能给到每一家的支持很有限△↑,选腾讯可能并没有看起来那么美好⊿〇♀。

                                                                                  消费互联网领域信奉“二八法则”┊〇,行业第一名通常拥有大约80%市场份额□⌒☆,第二名只有20%左右♂〇?,排在后面的玩家基本没有机会∵,所以阿里腾讯对头部公司的争夺从来都是“有我没你”♂∟,严防死守↑。领投之后↑,它们惯用的“武器”是排他协议和一票否决〇。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  这些已经从腾讯拿到流量的公司▽∴↑,面对商业化压力∵♂∟,开始倾向于选择阿里巴巴这家距离交易更近的公司?。从腾讯的角度来说□,如果这个项目不是具有战略性的〇↑,就可以放手让阿里也入股;有些项目则是绝不能放手♂π。

                                                                                  但谁都看得出∵,张一鸣并不会甘心依附于谁∟□,战百度〇♀〇,然后斗腾讯♂,谁也不敢保证有一天他不会切入阿里的防区⊿﹡。虽然截至现阶段┊☆⊿,阿里内部的判断是抖音自己孵化电商业务很难做起来∴,所以目前跟阿里的业务还没有太强冲突♂□▽。

                                                                                  一旦阿里和腾讯找上门来◇△π,创业者们选择谁、拒绝谁⌒⊙,就成为一个现实问题┊。2拿腾讯的流量┊↑∵,找阿里变现如今的互联网市场大体是AT两家的对手戏♂。当创业者想把阿里腾讯都拉进公司内部时⊙↑⊙,要面临的问题非常棘手∵☆。

                                                                                  “它(腾讯)如果在小红书上有一个否决权◇,肯定会block掉阿里⊿。”前述投行人士认为♂,当腾讯特别在意一家公司时□,态度会很强硬♂♂,“如果腾讯不觉得这个东西卖给阿里会对它产生多大的战略负面影响♂,那它通常会考虑赚钱的问题△▽〇,腾讯始终是在战略和财务方面去寻求平衡”∵π。

                                                                                  所以﹡⊿,越来越多的“未来之星”选择了第三条道路♀。一位接近滴滴的投资人对《中国企业家》表示∵┊↑,“公司体量到一定阶段后⊙⊙,我也不依托你腾讯给我多少资源♂〇﹡,就跟滴滴一样?∵,在腾讯和阿里之间做中立方嘛〇?,对吧♂┊。”

                                                                                  比如在零售领域◇,阿里占了大润发和高鑫零售┊,腾讯投了永辉和步步高⊿∵,不再是扎堆拥挤抢购一家?。在B端领域π,阿里和腾讯都会把整个行业梳理一遍♀,从市场规模有多大、哪些企业与公司现有资源最匹配♂⊙♀,再到哪个赛道最能做数字化改造等▽,然后按各自的优先级高低来投资布局⊙☆。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  因为在非核心赛道□⌒⊙,腾讯的表现略显“佛系”♂⊿▽,不过一旦涉及通讯、社交和数字内容等核心领域⊿♂⌒,腾讯的投资就同样极其看重控制力♂△,甚至会出现内部业务与外部投资业务同时“赛跑”的结果◇◇┊。

                                                                                  “bilibili(B站)就是上市后阿里才进来的▽,因为谁也out不了谁”∟,前述投资人表示∟∟,项目IPO之后♂┊◇,腾讯和阿里进入对方被投公司的难度会大大降低⌒。今年3月∟∟↑,趣头条也是在上市之后∟?♂,才向阿里发行的1.71亿美元可转债融资☆〇┊。

                                                                                  在美团与大众点评的合并过程中↑﹡,腾讯在背后扮演了关键角色:它施压点评创始人张涛让步〇♀,支持王兴做新美大的CEO☆♂,承诺为新美大提供10亿美元的资金支持↑,让老股东满意离开π□,也说服了博裕资本同意双方合并┊♂π。

                                                                                  除了排他协议♂,一票否决同样能将对手拒之门外π∵△。这个词汇被大众熟知〇⌒,还是因为去年马化腾的一条朋友圈评论◇♂﹡,他在点评ofo的衰落时♂☆,提到了“veto right”(一票否决权)的重要性﹡⊿♂。这项权利在创业公司融资时经常会涉及到△,它能在某些时候决定公司命运的走向∵。 在ofo与摩拜合并谈判的关键时刻∴,主要投资人和创始人都对合并方案表示同意▽△,但戴威利用一票否决权∵,投出反对票导致合并方案流产┊□∵。最终摩拜被美团收入囊中〇∵♂,错失合并机会的ofo则声势渐微?。 市场上有一种声音认为∟,戴威之所以会投出否决票⊿π,是因为背后有阿里的承诺在先∵♂,反对合并▽∵♂,就会得到阿里的相关支持∴♀┊,业内人士提示说∵∵,“后来ofo不是向阿里借了17个亿么”﹡∴。在出行市场最火热的时候□♂,腾讯拥有滴滴和摩拜的股份↑▽﹡,有机会吃掉整个市场⊙◇,这显然不是阿里希望看到的◇。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  最近的例子是快手♂。2017年腾讯领投快手D轮融资后◇∟♀,并没有向其大量倾斜自家资源▽↑?,快手是当年炙手可热的创业公司∵□,这种待遇显然是不高的┊☆△。

                                                                                  阿里有着强烈的整合诉求⌒□,这在饿了么的案子上表现更明显⊿。阿里2015年用12.5亿美元投资饿了么π♀♀,成为第一大股东▽♂,在随后几年中▽□⊙,阿里对饿了么管理层、财务、人事和公司文化进行全面改造∟,最终将其全资收购∵,与阿里旗下的零售和物流业务进行整合□♂☆,创始人张旭豪也变成了张勇的“新零售战略特别助理”◇。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  “(阿里)关起门来可能会提防头条⊙π,但毕竟双方目前没有冲突∵△,阿里做布局的时候不需要处处防着头条”┊,这位投资人告诉《中国企业家》〇?,“但如果头条去做一个收购案子◇〇,阿里和腾讯都会想∵,它为什么做这个事﹡▽▽,对我来说是竞争还是业务合作的机会〇。”

                                                                                  3搅局者“以前大家都说BAT﹡?,可能你拿了B的钱就比较中立∵,A和T都不会特别把你当做敌人或朋友﹡。”一家接受了腾讯投资的企业创始人向《中国企业家》感慨♂。如今百度掉队♂﹡⌒,空出来的疆域自有新的角逐者∵。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  *滴滴出行创始人、CEO 程维⊿∵∵。摄影:邓攀AT在重大项目上都极为重视掌握否决权⌒〇∴,如果没有?﹡,就将付出不小代价□♀▽。一位接近腾讯的投资人告诉《中国企业家》∴☆,2016年腾讯领投小红书B轮融资时⊙,内部将其评估为一个单纯的社区∵,当时并没有想通内容电商的模式⌒♂,所以在签订投资条款时♂∵,腾讯没有要求否决权☆〇,“没看到小红书与电商结合♂,影响力能达到不可或缺的价值”◇。

                                                                                  选择领投的好处非常明显↑┊∟,“第一合同是你写∵,你约定的东西肯定对你最有利;第二价格你来定∴,后来再想进的人必须按你的价格来;第三你有董事会席位♂∟⊿,在投后对公司有更多影响﹡〇⊿。”一位本土投行人士对《中国企业家》表示∴。

                                                                                  今日头条就像一条鲶鱼□∟,在数字内容领域搅动着AT二元竞争的局面♀☆,现在头条的动作、布局和战略⊿,都会引起两家关注↑∵,也让腾讯在这些领域内♂,将主要矛头从阿里身上移开△♀,先转向头条♂。

                                                                                  *bilibili董事长陈睿♂⌒☆。摄影:贾睿而腾讯在新闻资讯和短视频领域既有外部投资∟⊿⌒,也有自主业务◇⊙,它与趣头条和B站等公司的关系☆﹡,并不如拼多多、京东那么紧密♂☆⊙,这在客观条件上给了创业者拉阿里入股的机会◇↑∴。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  自己抢下的猎物↑?◇,为了防止对方插手∟,排他协议和一票否决成为常用武器□⊿♂。结果就是⊙♂,阿里和腾讯很少出现在同一家互联网公司的董事会上⊿◇。站队阿里还是腾讯♀,一度是创投圈的热门话题△♂。

                                                                                  一位与阿里腾讯均合作多次的投资人告诉《中国企业家》♀,两家基金在签署排他协议的时候π,“通常会将发新股、卖老股和做并购等都排掉π,因为这些属于优先股股东的权利”♂。

                                                                                  奥博APP

                                                                                  CVC不把财务数据看做投资的最终目标π◇♂,通常不在乎单个项目的投入回报☆,更在乎服务公司战略♂。VC倾向于以合理价格进入一家公司〇,但产业资本很少因为价格因素放弃一家具备战略意义的公司⊙〇□。

                                                                                  推荐阅读:章泽天辟谣成绩差